跨境融資新途徑：如何利用自貿區撬動人民幣境外貸款

　　截至目前，中國大陸成立的自由貿易實驗區已有四個，分別是：中國（上海）自由貿易試驗區、中國（廣東）自由貿易試驗區、中國（天津）自由貿易試驗區以及中國（福建）自由貿易試驗區。中國建立自貿區的任務之一，便是加快探索金融服務業全面開放。如根據《中國（上海）自由貿易試驗區總體方案》，要求在實驗區內加快金融制度創新，“在風險可控前提下，可在試驗區內對人民幣資本項目可兌換、金融市場利率市場化、人民幣跨境使用等方面創造條件進行先行先試。在試驗區內實現金融機構資產方價格實行市場化定價。探索面向國際的外匯管理改革試點，建立與自由貿易試驗區相適應的外匯管理體制，全面實現貿易投資便利化。鼓勵企業充分利用境內外兩種資源、兩個市場，實現跨境融資自由化。深化外債管理方式改革，促進跨境融資便利化。”

　　2013年12月2日，中國人民銀行為貫徹落實中央政府關于建設中國（上海）自由貿易試驗區（以下簡稱試驗區）的重要戰略部署，支持試驗區建設，促進試驗區實體經濟發展，加大對跨境投資和貿易的金融支持，深化金融改革，發布了《中國人民銀行關于金融支持中國（上海）自由貿易試驗區建設的意見》。

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　　試驗區內的居民可通過設立本外幣自由貿易賬戶實現分賬核算管理，開展本意見第三部分的投融資創新業務；非居民可在試驗區內銀行開立本外幣非居民自由貿易賬戶，按準入前國民待遇原則享受相關金融服務。

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　　居民自由貿易賬戶與境外賬戶、境內區外的非居民賬戶、非居民自由貿易賬戶以及其他居民自由貿易賬戶之間的資金可自由劃轉。同一非金融機構主體的居民自由貿易賬戶與其他銀行結算賬戶之間因經常項下業務、償還貸款、實業投資以及其他符合規定的跨境交易需要可辦理資金劃轉。居民自由貿易賬戶與境內區外的銀行結算賬戶之間產生的資金流動視同跨境業務管理。

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　　居民自由貿易賬戶及非居民自由貿易賬戶可辦理跨境融資、擔保等業務。

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　　區內金融機構和企業可從境外借用人民幣資金，借用的人民幣資金不得用于投資有價證券、衍生產品，不得用于委托貸款。

　　2015年2月12日，中國人民銀行上�？偛繛槁鋵嵣鲜鲆庖姷木唧w實施，制定《中國（上海）自由貿易試驗區分賬核算業務境外融資與跨境資金流動宏觀審慎管理實施細則（試行）》，明確試驗區分賬核算業務境外融資是指上海地區金融機構通過試驗區分賬核算單元辦理的從境外融入資金的行為和試驗區內企業及非銀行金融機構通過自由貿易賬戶從境外融入資金的行為，區內企業、非銀行金融機構和提供試驗區分賬核算業務的金融機構，可以從境內（含區內）融資，也可以從境外融資，并遵循風險可控原則。區內企業和非銀行金融機構應當在境外融資合同簽約后但不晚于提款前三個工作日，通過其結算銀行向中國人民銀行上�？偛哭k理分賬核算境外融資業務申報。區內企業和非銀行金融機構分賬核算境外融資所得資金的使用應符合自由貿易賬戶相關規定，用于自身的生產經營活動、區內及境外項目建設，并符合國家和試驗區產業宏觀調控方向。

　　2015年7月13日，中國人民銀行廣州分行印發了《廣東南沙、橫琴新區跨境人民幣貸款業務試點管理暫行辦法》，根據該暫行辦法：

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　　在南沙、橫琴新區注冊成立并在區內實際經營或投資的企業，以及參與南沙、橫琴新區重點項目投資、建設的廣東省轄內企業均可從從港澳地區銀行借入人民幣資金，用于南沙、橫琴新區的區內生產經營、區內及境外項目建設等業務。

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　　中國人民銀行廣州分行根據南沙、橫琴新區的建設發展需求以及港澳人民幣業務發展情況和國內宏觀調控的需要，確定南沙、橫琴新區跨境人民幣貸款業務總規模，并實行余額管理。

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　　試點企業辦理跨境人民幣貸款業務前，應通過境內結算銀行向中國人民銀行廣州分行提交申請材料辦理備案。申請材料包括：備案申請書、營業執照副本、組織機構代碼證副本、貸款意向書、最近一期審計報告等。

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　　境內結算銀行憑中國人民銀行廣州分行出具的備案通知書，為試點企業辦理相關開戶和資金匯劃等手續。

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　　試點企業的跨境人民幣貸款應符合國家宏觀調控方向和產業政策導向，貸款資金應按照貸款合同約定的用途使用，不得用于投資有價證券和金融衍生品，不得用于購買理財產品和非自用房產，不得用于除借款人集團公司以外企業的委托貸款。

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　　港澳地區銀行向試點企業發放跨境人民幣貸款的期限、利率由借貸雙方按照商業原則在合理范圍內自主確定。

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　　試點企業應在境內結算銀行開立一個人民幣一般存款賬戶，專門用于辦理跨境人民幣貸款的資金收入及還本付息。該賬戶存款利率按照中國人民銀行公布的活期存款利率執行。

　　實踐中，人民境外貸款的按如下步驟操作：

　　1. 境內銀行對客戶核定授信，將該額度切分至境外銀行；

　　2. 境外銀行審批后與客戶簽訂借款合同；

　　3. 境內銀行協助客戶在境內監管機構辦妥外債登記及備案的手續(主要在人行及外管局)；

　　4. 境外銀行發放貸款（可美元或人民幣，如為外幣，在境外結匯后匯入境內），并將貸款資金劃至境內銀行開立的外債專戶；

　　5. 境內銀行對外債專戶實行專戶管理，審核客戶提供的資金使用資料，符合約定才同意其使用；

　　6. 貸款到期前，境內銀行將還款資金劃至境外銀行完成還款。

　　筆者認為，對于自貿區外企業來說，在企業尚達不到上市標準或等不及上市的情況下，通過在自貿區內注冊企業或在區內銀行開立賬戶，通過該企業或賬戶直接向境外貸款解決資金短缺問題，不失為一種省時省力的最佳選擇。